全球环保减排持续加码，可持续航空燃料（SAF）正成为最紧俏的赛道。2月24日，欧洲SAF FOB价格大涨105美元/吨，区间来到2250–2265美元/吨，单日涨幅近5%南京股票配资，价格中枢持续上移，供需缺口彻底坐实。
这背后，是全球政策强制+供给极度紧缺+海外供给受限三重共振，SAF的“黄金时代”正在加速到来。
一、政策大背景：全球强制掺混，配额紧如稀土
为实现航空减碳，欧盟、美国等纷纷出台强制掺混政策：航班必须按固定比例使用SAF，不达标将面临重罚。
1，欧盟强制比例逐年提升，刚性需求只增不减；
2，中国加速推进“产供销”一体化，航油与石化整合，国内需求全面打开；
3，国内SAF生产实行白名单+配额制，稀缺性堪比稀土出口配额，有配额就有利润。
4，更关键的是，SAF主流原料是废弃油脂（地沟油），属于环保合规、全球鼓励的路径；而美国近期对巴西、澳大利亚等以大豆油直接制航煤的路径加强合规审查，认定不符合生物低碳标准，进一步收紧全球供给。
展开剩余63%二、价格持续上涨：供需缺口已不可逆
1. 供给端
- 欧洲企业因SAF与HVO价格倒挂，大量转产，供给收缩
- 国内白名单企业1–2月检修，短期有效供给进一步减少
- 海外植物油路线受限，全球供给雪上加霜
2. 需求端
- 航空业复苏+减排刚需，SAF需求爆发式增长
- 政策强制掺混，下游不计成本抢货，价格易涨难跌
机构判断：2026年SAF价格中枢将持续上行，当前涨价只是开始。
三、A股核心标的：机构重点推荐，业绩弹性拉满
结合券商最新研报，当前SAF产业链最受益的上市公司集中在SAF生产+原料UCO（地沟油） 两大环节：
1，SAF生产龙头
- 嘉澳环保（ST嘉澳）
成本与产能双优势，行业绝对龙头。按2026年价格中枢上移至2350美元/吨测算，全年业绩有望接近10亿元，实现10倍级增长；二期投产后产能翻倍，业绩有望再翻倍。
- 卓越新能
海外产能密集落地，新加坡+泰国项目陆续投产，2026年放量确定性高。海外单吨净利较国内翻倍，量价齐升打开成长空间。
2，UCO（地沟油）原料龙头
- 山高环能
UCO是SAF核心原料，供给刚性、扩产稀缺。SAF涨价直接带动UCO量价利三重提升。机构预计2026年业绩约1.9亿元，未来三年产能翻倍，远期利润空间可观。
四、机构观点总结
SAF是今年高确定性赛道南京股票配资，配额稀缺、价格上涨、业绩爆发，中国企业凭借地沟油原料与合规优势，正在抢占全球市场，龙头价值重估刚刚开始。
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